10 年期美债收益率升至 2007 年 7 月以来最高；市场定价 9-16 加息概率 92.4%

9-15（周二），基准 10 年期美债收益率升至 2007 年 7 月 19 日以来最高——注意口径：官方 9-14 收盘为 4.97%，并未突破 5%，「破 5%」仅在盘中成立（Tradeweb 报 10:19 ET 见 5.012%）。抛售在美联储议息会议前加深，而最易写错的一环已由一手源锁死：CME 利率期货定价 9-16 会议加息 25bp 至 3.75%–4.00% 的概率为 92.4%（同日快照：Ease 0.0%／No Change 7.6%；当前目标区间 3.50%–3.75%）——市场定价的是加息，不是「降息推迟」。制度背景两条：

① 2026-07-29 FOMC 声明原文载明 Hammack、Kashkari、Logan 三位委员已投票主张加息 25bp；

② 美联储主席现为 Kevin Warsh（Powell 仍任理事），其正面临特朗普持续的降息施压。曲线形态是熊平而非熊陡（9-01→9-14：2Y +26bp、10Y +18bp、30Y +7bp，2s10s 由 +40bp 收窄至 +32bp），指向政策路径定价而非通胀失控；通胀端结构是整体 3.4%、核心回落