Databricks 新融资 $188B 估值：AI 基础设施泡沫还是价值重估？

Databricks 宣布新一轮由 Coatue 领投的融资，估值达 $1880 亿。未披露确切金额（WSJ 称约 $30 亿）。一年半四轮：2024年12月 $62B → 2025年9月 $100B → 2026年2月 $134B → 2026年7月 $188B。CEO Ali Ghodsi 上周发布了内部基准测试结果，发现开源模型（尤其 GLM 5.2）+ 开源 harness（Pi）在编程任务上的性价比优于 Anthropic/OpenAI 的封闭方案。 信号：AI 估值不只看模型能力，基础设施层（数据存储+治理+agent编排）的溢价在爬升。Databricks 本身不是 AI lab，但凭借企业数据资产成功转型「AI 时代的数据库」。每 5 个月翻一轮估值，市场对"AI 基础设施"的定价逻辑已脱离传统 SaaS 框架。